在比特币（BTC）诞生十余年的历程中，其价值从最初的“极客玩具”飙升至全球资产配置的重要标的，而“谁持有最多的BTC”始终是市场关注的焦点，这一问题的答案不仅关乎加密财富的分布格局，更可能影响市场的短期波动与长期走向，目前来看，全球BTC持有量最大的机构并非单一主体，而是由上市公司、主权基金、加密货币交易所及部分企业财团共同构成，其中几大“巨鲸”的持仓规模足以撼动整个市场。
上市公司MicroStrategy：企业级BTC持仓的“领头羊”
若聚焦单一实体,美国商业智能软件公司MicroStrategy（MSTR）无疑是BTC持有量最突出的企业，自2020年8月首次将BTC纳入资产负债表以来，该公司开启了“囤币”模式，通过多次融资和直接购买持续增持BTC，截至2024年中，MicroStrategy累计持有约4万枚BTC，总采购成本超过60亿美元，平均持仓成本约为3.1万美元/枚（按当前BTC价格约6万美元计算，浮盈超100%）。
MicroStrategy的创始人兼CEO迈克尔·塞勒（Michael Saylor）是比特币的坚定拥护者，他曾公开表示：“BTC是数字黄金，是企业资产负债表上最佳的价值储存工具。”受其影响，MicroStrategy的股价与BTC价格高度绑定，成为投资者间接布局BTC的重要标的。
主权基金与企业财团：国家层面的“隐形布局”
虽然主权基金公开披露BTC持仓的情况较少,但部分国家已通过间接或直接方式大举入场。萨尔瓦多是全球首个将BTC定为法定货币的国家，其通过国家信托基金持有约5800枚BTC，总价值超过3亿美元，新加坡政府投资公司（GIC）、阿布扎比投资局（ADIA）等主权基金被市场传闻持有大量BTC，但官方尚未确认具体数据。
在企业财团中,特斯拉（Tesla）曾一度是市场焦点，2021年，特斯拉宣布购买15亿BTC，后因环保争议出售了部分持仓，目前仍持有约9360枚BTC（价值约5.6亿美元），相比MicroStrategy，其持仓规模已明显落后。
加密货币交易所：用户资产的“托管巨头”
交易所作为BTC交易和托管的核心平台,其托管钱包中的BTC数量虽不属于“自有资产”，但实际控制着巨量流动性，据链上数据平台Crystalloids统计，币安（Binance）、Coinbase、OKX等头部交易所合计托管BTC超过300万枚，约占全球BTC总供应量（约1960万枚）的15%。
Coinbase作为美国上市交易所,其托管业务受严格监管，2023年财报显示托管BTC约278万枚（含用户资产）；币安作为全球最大交易所，托管量约为220万枚，这些交易所的BTC持仓量直接影响市场供需，例如2023年美国现货BTCETF通过交易所流入资金时，曾推动BTC价格创下历史新高。
BTC现货ETF：2024年最大的“机构增量”
2024年1月,美国SEC批准11只现货BTCETF上市，成为机构入场的重要通道，据数据提供商Farside Investors统计，截至2024年7月，这些ETF累计净流入BTC约85万枚，总
贝莱德作为全球最大资产管理公司,其入场被视为比特币“机构化”的重要里程碑，IBIT的快速吸金也表明，传统金融巨头正在通过合规渠道加速布局BTC，进一步巩固了其在全球BTC持有格局中的地位。
谁是真正的“最大持有者”
综合来看,若将“机构”定义为公开透明、主动配置BTC的主体，MicroStrategy仍是企业级持仓的冠军；但若考虑现货ETF的集体力量，贝莱德IBIT代表的传统金融资本已后来居上，交易所托管的用户资产虽非“自有”，但实际控制力不容小觑。
随着BTC被越来越多国家纳入储备资产清单,以及传统金融机构的持续加码，全球BTC持有格局或将从“巨鲸主导”转向“机构分散化”，谁能在合规与创新中平衡风险与收益，谁就能在这场数字资产的“价值竞赛”中占据先机，而对于市场而言，机构持仓的透明化与动态变化，仍将是观察BTC长期价值的重要风向标。