2021年下半年，狗狗币（DOGE）作为加密货币市场的“网红币种”，其走势始终与马斯克的言论、市场情绪及行业政策深度绑定，呈现出“过山车式”的波动特征,最终从上半年的狂热逐步走向理性回归。
政策监管与市场降温：6-8月的“急刹车”
进入下半年，全球加密货币监管政策趋严成为影响狗狗币走势的核心变量，6月，中国央行等多部门联合发文，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，禁止金融机构参与加密货币交易；美国证监会也加强对“币圈名人带货”的监管，马斯克此前频繁喊单狗狗币的行为引发市场对其操纵价格的质疑，受此影响，狗狗币价格从6月初的0.5美元高点急速回落，8月初一度跌至0.2美元附近，跌幅超60%，市场情绪从“全民炒币”的狂热转向谨慎，散户资金流出明显，狗狗币的“社区共识”开始面临现实考验。
马斯克效应边际递减：9-10月的震荡整理
尽管马斯克仍是影响狗狗币的关键人物，但其“喊单效应”在下半年明显减弱，9月，马斯克在社交媒体提及“狗狗币作为支付工具的潜力”，短暂刺激币价反弹至0.3美元，但持续性不足；10月，特斯拉宣布暂停
年末理性回归：11-12月的“去泡沫化”进程
随着年末加密货币市场整体回调（比特币从6万美元跌至4万美元），狗狗币也未能幸免，11月，FTX交易所暴雷引发行业信任危机，资金加速流出高风险山寨币，狗狗币市值一度跌出前十，但值得注意的是，其社区活跃度仍保持高位，Twitter上的“狗狗币”话题日均讨论量超10万条，显示核心用户群体的忠诚度，12月，马斯克宣布“狗狗币太空计划”推进，虽未带来显著价格波动，但让市场看到其探索实际应用的尝试，狗狗币已从“投机工具”逐步向“社区驱动型数字货币”过渡，价格稳定在0.1美元左右,波动率较上半年大幅降低。
狂热退潮后的价值重估
2021年下半年，狗狗币的走势本质上是“情绪驱动”向“价值驱动”转变的缩影，政策监管打破了“只涨不跌”的幻想，马斯克效应的边际递减让市场回归理性，而缺乏实际应用场景的短板则限制了其长期上行空间，尽管如此，狗狗币凭借强大的社区共识和名人IP影响力，仍保持着一定的市场关注度，若能在技术升级（如提升交易效率）和场景落地（如支付、NFT等）上取得突破，或许能在加密货币的“去泡沫化”浪潮中找到新的价值锚点，但对投资者而言，盲目追涨的风险已远大于上半年，理性看待其“网红”属性,才是穿越市场波动的关键。